Oggi Mercoledì 6 giugno 2007 c’è stato un ulteriore rialzo dei tassi di interesse dello 0,25%. I tassi di interesse sono stati portati dal 3,75% al 4% raggiungendo il livello più alto degli ultimi cinque anni ed avvicinandosi al 5,25% del tasso di interesse USA con una differenza di appena l’1,25%.
Ottavo rialzo dei tassi di interesse in 18 mesi passando dal 2% al 4% da dicembre 2005 a giugno 2007.
Il rialzo del costo del denaro era già stato ampiamente scontato dai mercati finanziari e infatti il reddito fisso ed in particolare il BUND e il BTP si sono rafforzati ed hanno guadagnato qualche decimo di punto.
Il rendimento di un decennale è venuto ad attestarsi intorno al 4,5%.
La politica monetaria rimane “ancora piuttosto accomodante” secondo Trichet. Da una parte è una buona notizia anche se quell’ “ancora” lascia intendere che il rialzo del costo del denaro salirà ancora.
Alcuni analisti giudicando l’outlook favorevole per una crescita sostenuta non escludono un ulteriore rialzo del costo del denaro di uno 0,25 o 0,5 massimo per fine anno.
La Banca Centrale Europea agisce in modo fermo e tempestivo per non perdere il controllo di un eventuale aumento dell’inflazione o attesa inflazionistica. Va riconosciuto che la stima dell’inflazione in Eurolandia per il 2007 è lievemente aumentata mentre è confermata quella delle previsioni per il 2008 che vede un’inflazione tra l’1,4% e il 2,6%. Proprio questo fattore ha tranquillizzato in parte i mercati finanziari obbligazionari.
L’aumento dell’inflazione tuttavia non appare particolarmente evidente e preoccupante e questo potrebbe indurre Jean Claude Trichet ad aumentare non oltre lo 0,25% il costo del denaro entro fine anno. Inoltre con il cambio euro dollaro intorno a 1,35 un eccessivo rialzo dei tassi di interesse potrebbe comportare un tasso di cambio della valuta particolarmente doloroso e faticosamente sostenibile.
Cosa hanno fatto i mercati finanziari azionari oggi:
- Londra -1,66%
- Parigi -1,66%
- Francoforte -2,40%
- Milano -1,45%
- Madrid -1,33%
- Amsterdam -1,33%
- Zurigo -1,39%
- Dow Jones -0,95%
In lieve rialzo e ben comprato il BUND.
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