Durante questa settimana il rendimento dei BOT a un anno ha toccato il tasso del 10% circa, un tasso di interesse che non si vedeva da molto tempo assestandosi durante la giornata intorno all’8,4%. Nelle sedute successive il tasso del rendimento dei BOT annuali è calato pur restando su livelli piuttosto elevati.
Come si può notare sia la curva a breve che a medio e a lungo termine dei BTP è abbastanza piatta ovvero anche le scadenze a breve termine hanno raggiunto tassi ben superiori al 6%-7% con punte ancora più elevate.
E’ probabile che in questa settimana si sia assistito a un momento di vero e proprio panico che ha consentito, come più volte si è accennato, di effettuare acquisti profittevoli nel tempo.
Ad esempio anche le compagnie assicurative possono avere tratto beneficio dall’acquisto dei titoli di Stato tipo i BTP a lungo termine a 20 o a 30 anni che consentono di ottimizzare la gestione delle prestazioni dei propri assicurati garantendone un rendimento interessante a scadenza nel caso in cui ovviamente non ci sia il default tanto temuto da alcuni investitori.

I Buoni Ordinari del Tesoro a 12 mesi assegnati oggi mercoledì 11 luglio 2007 in asta dal Tesoro si sono attestati al 4,383% (+0,041).

I Bot annuali quindi hanno ritoccato ancora il record da giugno 2001. Molto sostenuta anche la domanda, che ha visto una richiesta di 10,540 miliardi contro un’offerta di 6 miliardi.

L’aumento del rendimento per chi investe in BOT si ripercuote positivamente anche sui prossimi rendimenti di alcuni CCT visto che sono indicizzati al tasso di rendimento del BOT.

Durante la fase crescente dei tassi di interesse e prendendo in considerazione Titoli di Stato a 5 – 6 e 7 anni di solito i CCT traggono maggiori benefici rispetto ai BTP.

Essendo la cedola dei CCT indicizzata ai BOT, l’aumento del rendimento dei BOT consente di avere tendenzialmente ed in linea teorica un maggiore rendimento anche con i CCT. Viceversa, come è successo negli ultimi mesi, il corso delle quotazioni dei BTP scendono e calano vistosamente molti punti in particolare per le scadenze lunghe come il BTP decennale, ventennale, trentennale e ovviamente le scadenze intermedie. Inoltre i BTP che offrono un elevato tasso, a parità di scadenza, possono risentire maggiormente dell’andamento dei tassi di interesse.

In alcuni periodi come quello degli ultimi mesi, l’investimento in BTP è risultato molto più a rischio rispetto all’investimento in CCT e ovviamente a chi investe in CTZ o in BOT.

BOT A 3 MESI SOPRA 4%, ANNUALI AL 4,342%, TOP DAL 2001
I rendimenti dei Bot a 3 mesi oggi sono stati assegnati in asta dal Tesoro al tasso del 4,077% – in rialzo dello 0,099 dall’ultimo collocamento.

Il rendimento dei BOT è ai massimi da luglio 2001 ovvero da circa 6 anni.

Ovviamente sono in rialzo anche i tassi sul BOT a 12 mesi assegnato al
4,342%, in rialzo dello 0,165 rispetto alla precedente asta.

Rendimenti quindi in salita ed ai massimi rispetto agli ultimi 6 anni. Il rialzo dei tassi di interesse della BCE ha certamente contribuito al rialzo dei tassi e dei rendimenti dei BOT trimestrali, semestrali ed annuali.